最終，無錫尚德龐大的債務(wù)以打折方式進(jìn)行清算。日前，順風(fēng)光電稱將拿出30億現(xiàn)金，同無錫尚德應(yīng)收款，一并作為償債資金。不過分析稱，商業(yè)銀行60億貸款都將損失比例約70%;同時(shí)債權(quán)銀行在無錫尚德的債權(quán)債務(wù)關(guān)系將清零，不再與無錫尚德有任何業(yè)務(wù)關(guān)系。
尚德電力抗訴被退市
近日，已被紐約證券交易所啟動(dòng)退市程序，并請(qǐng)到場(chǎng)外交易的尚德電力正式對(duì)紐交所監(jiān)管機(jī)構(gòu)上訴，表達(dá)抗議之情。
按照規(guī)定，尚德電力必須11月6日進(jìn)行應(yīng)訴，但是最終尚德電力并未應(yīng)訴。
據(jù)證券日?qǐng)?bào)稱，雖然11月6日，在必須對(duì)債權(quán)人訴訟作出抗辯的最后關(guān)頭，尚德電力通過“向其注冊(cè)地的開曼群島大法院提交臨時(shí)性清算申請(qǐng)”的曲線救國手段，換取了美國法院審判的暫緩，其卻仍然無法逃脫，紐交所給予的最后退市通牒。
尚德人士發(fā)的相關(guān)通告顯示，此前11月6日，公司收到了一封來自紐交所監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信件，信件表示：鑒于公司及其主要子公司重組的不確定性和公司重申2010年12月31日至2011年12月31日之間發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告的現(xiàn)狀，紐交所監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公司是否有能力按照紐交所要求的進(jìn)度要求完成其截止于2012年12月31日的財(cái)務(wù)年度的20-F表格存在質(zhì)疑，因此決定將尚德的ADRs(美國存托憑證)停牌。
事實(shí)上，就在11月6日，尚德電力還面臨四名共持有約160萬美元，僅占尚德5.41億美元可轉(zhuǎn)債0.3%的債權(quán)人，聯(lián)合向美國法院遞交的“尋求迫使尚德電力在美國進(jìn)入強(qiáng)制破產(chǎn)程序”的訴訟。根據(jù)已接受訴訟的美國法院要求，尚德電力必須就上述訴訟在11月6日前完成應(yīng)訴、抗辯。
要知道，這很有可能使無錫尚德及尚德電力的“破產(chǎn)重整計(jì)劃”功虧一簣。根據(jù)美國破產(chǎn)法的相關(guān)規(guī)定，只要集齊三名債權(quán)人，每人所持債券總額至少達(dá)到15325美元，便可強(qiáng)迫一家公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。
不過，幸好老謀深算的尚德電力董事長邁克爾·納可森(Michael·Nacson)，及時(shí)以“被拖欠16666美元薪酬”為由，向尚德電力注冊(cè)地的開曼群島大法院提交了“尚德電力臨時(shí)性清算申請(qǐng)”。巧妙地以法律策略，暫時(shí)“逼停”了并不對(duì)尚德電力具有管轄權(quán)的美國法院的審判進(jìn)程。當(dāng)然，此舉更為尚德電力及無錫尚德爭取了寶貴的重組時(shí)間。
11月11日，暫時(shí)躲過“債權(quán)人訴訟”一劫的尚德電力，又遭到了紐交所的停牌處決。當(dāng)日，由于懷疑尚德電力無法按時(shí)提交財(cái)務(wù)報(bào)告，紐交所暫停了尚德電力的存托憑證的交易。
不過，11月12日，無錫尚德重整案第二次債權(quán)人大會(huì)，便在無錫中院合議庭的主持下召開了。此番會(huì)議，債權(quán)人一致通過了無錫尚德的重整計(jì)劃草案，至此，江蘇順風(fēng)光電科技有限公司被最終確定為戰(zhàn)略投資人。為期近8個(gè)月之久的無錫尚德重整案告一段落。
在會(huì)議召開前夕，圍繞尚德的動(dòng)作仍然層出不窮。10月30日，尚德電力控股有限公司發(fā)布公告稱，收到無錫市國聯(lián)將以不少于1.5億美元現(xiàn)金的形式對(duì)尚德電力進(jìn)行股權(quán)投資的意向書;4天后，順風(fēng)光電國際有限公司宣布，將以30億元收購尚德電力全資子公司—無錫尚德的全部股權(quán)權(quán)益。
日前，香港上市公司順風(fēng)光電發(fā)布公告稱，公司關(guān)于無錫尚德的收購方案11月15日獲得無錫市中級(jí)人民法院批準(zhǔn)。
另據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，11月20日凌晨，尚德電力對(duì)外發(fā)布公告稱，將對(duì)紐約證券交易所做出的、啟動(dòng)對(duì)公司美國存托憑證除牌過程的決定提出上訴。
早在11月5日，尚德電力在法庭上披露了公司的重組計(jì)劃，在完成重組之后尚德電力將成為一家光伏產(chǎn)品的經(jīng)銷商，而不是生產(chǎn)商。此消息一出就遭到尚德電力海外債券持有人的強(qiáng)烈反對(duì)，其中海外債券持有人彼得森對(duì)外表示，要求將尚德在美國納入破產(chǎn)清算程序。
此外，紐交所監(jiān)管部門還稱由于尚德電力及其子公司目前的正在進(jìn)行重組，尚德還在組織重新提交其2010及2011年度財(cái)報(bào)，因此不確定公司能否按時(shí)提交其2012財(cái)年年報(bào)。同時(shí)紐交所也擔(dān)心上述重組過程會(huì)對(duì)公司的美國存托股票造成沖擊，所以暫停尚德電力的股票交易。至此，尚德電力也正式進(jìn)入退市的流程。
隨后尚德電力就在注冊(cè)所在地開曼群島申請(qǐng)清算，由此來拖延破產(chǎn)清算的時(shí)間，從而延緩?fù)耸械牟椒ァ?
對(duì)紐交所裁決提出上訴，這在光伏行業(yè)研究員朱興珊看來，尚德電力的做法實(shí)質(zhì)就是為無錫國聯(lián)重組尚德電力贏得時(shí)間。如果尚德電力的上訴獲得法院的認(rèn)可，那么尚德電力的退市程序會(huì)就此止步。即使沒有獲得法院準(zhǔn)許，通過所屬地清算制造管轄權(quán)爭議和上訴，這都將為無錫國聯(lián)重組尚德電力贏取時(shí)間，一旦最后獲得重組，那么尚德電力就不會(huì)再面臨退市的危險(xiǎn)。
尚德60億貸款將清零
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，順風(fēng)光電將拿出30億現(xiàn)金，同無錫尚德應(yīng)收款，一并作為償債資金。據(jù)悉，具體償債方案為，無錫尚德債權(quán)將被分類為職工債權(quán)(16.4萬元)、稅務(wù)債權(quán)(4374萬元)、擔(dān)保的債權(quán)(7975萬元)、普通債權(quán)(90億元)，其償還比例高低不同，最低為普通債權(quán)，償還比例在31%左右。
據(jù)媒體獲悉，對(duì)于普通債權(quán)人，順風(fēng)光電提供了兩種償債方式，一是純現(xiàn)金模式，二是現(xiàn)金 應(yīng)收款模式。
報(bào)道援引一家債權(quán)銀行無錫分行資產(chǎn)保全人士的話稱，“說白了，就是債務(wù)打三折。法院已經(jīng)裁定通過，接下來就是實(shí)施，30億元償債資金將在一個(gè)月到位(到指定賬戶)，目前各家銀行在走程序，申請(qǐng)對(duì)無錫尚德債務(wù)進(jìn)行減免，資金到位后，我們和無錫尚德債權(quán)債務(wù)關(guān)系全部消除?！?
從上述債權(quán)銀行資產(chǎn)保全人士處獲取的資料，無錫尚德最終確認(rèn)債權(quán)94.64億元，其中銀行和租賃公司貸款逾60億元，分別為國開行(23.72億)、中行(17.56億)、工行(9.12億)、農(nóng)行(7.1億)、上海銀行(6.09億)、江蘇銀行(3.12億)、光大金融租賃(2.51億)等。
該人士稱，“申報(bào)債權(quán)的時(shí)候，我們已經(jīng)將無錫尚德貸款計(jì)入不良，并計(jì)提撥備?！贝送?，據(jù)悉，目前，多數(shù)銀行選取了類似操作，例如中國銀行已將尚德貸款降級(jí)為不良。
上述債權(quán)銀行資產(chǎn)保全人士稱，“無錫尚德管理人此前給我們的數(shù)據(jù)是，其應(yīng)收款賬面價(jià)值22億元，但實(shí)際上評(píng)估價(jià)遠(yuǎn)沒那么高，其中瑞士尚德欠無錫尚德約21億元，這部分應(yīng)收款實(shí)際上是次級(jí)債，根本沒法要回來。最后，應(yīng)收款作評(píng)估價(jià)為8300多萬。”如果債權(quán)人選擇純現(xiàn)金模式，將把應(yīng)收款在8300萬評(píng)估價(jià)基礎(chǔ)上打7.5折，計(jì)入現(xiàn)金，受償比例為31.55%;若有債權(quán)人選擇作價(jià)進(jìn)入現(xiàn)金 應(yīng)收款，將根據(jù)應(yīng)收款收回比例單獨(dú)清償?！皯?yīng)收款對(duì)應(yīng)企業(yè)大約8家(剔除瑞士尚德)，據(jù)我所知，主要幾家債權(quán)銀行都選擇了現(xiàn)金 應(yīng)收款模式，銀行調(diào)查了這8家企業(yè)，資質(zhì)都還不錯(cuò)，應(yīng)收款應(yīng)可收回。”
而無論選擇哪一種方式，商業(yè)銀行60億貸款都將損失40億元左右(損失比例約70%);同時(shí)債權(quán)銀行在無錫尚德的債權(quán)債務(wù)關(guān)系將清零，不再與無錫尚德有任何業(yè)務(wù)關(guān)系。
由于此前商業(yè)銀行已將無錫尚德貸款計(jì)入不良，在向總行申請(qǐng)減免債務(wù)后，債權(quán)銀行賬上60億元不良貸款即將清除，隨之也需要用40億元收入來填補(bǔ)這個(gè)窟窿。
對(duì)于70%的巨額損失，該人士坦言，一開始，其他意向投資者提出的方案更為悲觀;而如果走破產(chǎn)程序，無錫尚德凈資產(chǎn)只有22.8億，“債權(quán)委員會(huì)給我們分析，破產(chǎn)清算還有兩塊費(fèi)用，一是職工遣散費(fèi)，大約5000萬，二是破產(chǎn)需要處置資產(chǎn)，有過戶費(fèi)、登記費(fèi)等一系列費(fèi)用，資產(chǎn)短期賣掉還要打折，清償比例可能只有不到17%”。
2012年，源于區(qū)內(nèi)鋼貿(mào)貸款和光伏貸款風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)，幾家主要商業(yè)銀行無錫分行的貸款不良率大幅上升。獲取的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年4月末，江蘇地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額870億元，較年初增長240億元左右，增幅45.5%。
江蘇銀行業(yè)一位權(quán)威人士稱，“蘇南地區(qū)不良貸款中有60%-70%來自鋼貿(mào)行業(yè)，江蘇全省鋼貿(mào)類不良貸款總額近80億元，主要是無錫、蘇州。另一大塊就是尚德的不良貸款?！币?yàn)橘J款風(fēng)險(xiǎn)相繼出現(xiàn)，2012年無錫銀行界很不太平，“好幾家分行的一二把手都被辭退、退二線或變相降職，包括部分國有大行無錫分行?！?
而據(jù)悉，上述重組方案通過后，無錫尚德最快在兩三個(gè)月內(nèi)清償債務(wù)完畢，之后其將以一家新公司面世，債權(quán)債務(wù)關(guān)系完全不復(fù)存在。
