鋰礦
本周，鋰礦價(jià)格環(huán)比上周持續(xù)下跌。鋰輝石方面，供給端，海外礦端挺價(jià)態(tài)度持續(xù)，報(bào)價(jià)CIF750美元/噸及以上；貿(mào)易商方面，受制于庫存壓力及資金周轉(zhuǎn)，報(bào)價(jià)有所下調(diào)。需求端基于當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格狂跌，成本倒掛無較大好轉(zhuǎn)的情況，對CIF730美金/噸以上的鋰礦接貨意愿不強(qiáng)。整體市場大宗鋰礦成交情況較為平淡，疊加港口鋰礦的庫存高企情況，使得供給端出貨壓力不斷增大，鋰輝石價(jià)格不斷下跌。
鋰云母方面，因碳酸鋰價(jià)格不斷下探，在產(chǎn)非一體化鋰云母冶煉廠生產(chǎn)積極性有所減弱，能接受的鋰云母精礦價(jià)格持續(xù)走低，帶動(dòng)市場價(jià)格持續(xù)下行。
碳酸鋰
本周碳酸鋰價(jià)格跌幅明顯，跌幅在1800元/噸上下。需求端方面，由于頭部電芯廠的客供比例一再拉高，下游材料廠零單采買情緒較弱，普遍處于觀望態(tài)度，等待價(jià)格的進(jìn)一步下探，從而導(dǎo)致市場整體需求疲軟。從供應(yīng)端來看，雖已有部分鋰鹽廠不堪成本壓力出現(xiàn)不同規(guī)模的減停產(chǎn)動(dòng)作，但在一二線鋰鹽廠的強(qiáng)勁供應(yīng)下，碳酸鋰總產(chǎn)出仍處高位。疊加碳酸鋰?yán)塾?jì)庫存水平較大，大幅過剩的局面持續(xù)發(fā)酵拖拽碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格一路下行。在市場成交方面，碳酸鋰價(jià)格的大幅下跌趨勢引發(fā)了上游鋰鹽廠的挺價(jià)情緒，其出貨意愿極為薄弱；下游也普遍處于觀望態(tài)度，僅部分材料廠與貿(mào)易商有少量成交。整體來看，碳酸鋰市場成交情況較為平淡，市場活躍度較低。
氫氧化鋰
本周，氫氧化鋰價(jià)格跌速有所加大。需求端，近期部分三元材料按計(jì)劃有一定增量，但整體增幅較小，對氫氧化鋰的采購大多以長協(xié)和客供為主，散單采買較少。供應(yīng)端，大部分企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏較為穩(wěn)定，庫存普遍較高，同時(shí)對后市存在一定悲觀情緒，因此面對下游的持續(xù)壓價(jià)，挺價(jià)態(tài)度有所松動(dòng)，導(dǎo)致交易折扣下移到95折及以下；疊加碳酸鋰價(jià)格的大幅下跌，以及鋰礦價(jià)格下行帶來的成本支撐的減弱，氫氧化鋰市場價(jià)格跌幅加劇。當(dāng)前來看，因需求暫無大幅增量預(yù)期，氫氧化鋰價(jià)格易跌難漲。
電解鈷
本周電解鈷現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。從供給端來看，目前市場社會(huì)庫存依舊偏高，由于原料成本維持高位，電鈷生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性持續(xù)下滑，冶煉廠減產(chǎn)動(dòng)作持續(xù)。從需求端看，下游廠商僅維持按需排產(chǎn)節(jié)奏，下游備貨積極性偏差，觀望情緒濃厚。預(yù)計(jì)下周，電解鈷價(jià)格或維持震蕩格局。
鈷中間品
本周鈷中間品現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。供應(yīng)層面，主流礦商依舊供貨長單，暫停零單報(bào)價(jià)，市場目前僅有貿(mào)易商貨源流通，貿(mào)易商依舊維持偏高報(bào)價(jià)。下游廠商前期完成部分備庫后，本周采買意愿有所下滑，市場觀望情緒濃厚，鈷中間品現(xiàn)貨交易寥寥。預(yù)計(jì)下周，短期供需難見改善，鈷中間品現(xiàn)貨價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行。
鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）
硫酸鈷現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行。從供給端來看，鈷鹽冶煉廠持續(xù)挺價(jià)策略，但部分回收廠出于資金壓力將硫酸鈷報(bào)價(jià)略有調(diào)低，社會(huì)老舊庫存方面略有減少，低價(jià)老貨正被市場依次消化。從需求端看，下游廠商觀望情緒濃厚，市場詢單極為平淡。預(yù)計(jì)近期，若剛果（金）出臺(tái)鈷后續(xù)政策，可能刺激下游廠商出現(xiàn)采買動(dòng)作，則硫酸鈷現(xiàn)貨成交可能出現(xiàn)回暖。
本周，氯化鈷價(jià)格暫時(shí)保持穩(wěn)定。供應(yīng)方面，由于原材料短缺問題尚未解決，多數(shù)廠家維持較高報(bào)價(jià)，低價(jià)出貨的可能性不大。需求方面，節(jié)后市場略顯疲軟，詢單數(shù)量較少，采購以剛性需求為主，現(xiàn)貨價(jià)格多在高位震蕩。預(yù)計(jì)下周，如果市場繼續(xù)疲軟，氯化鈷的成交價(jià)格可能會(huì)有所下滑。不過，由于廠家惜售心態(tài)仍在，預(yù)計(jì)價(jià)格跌幅將受到限制。
四氧化三鈷
本周，四氧化三鈷的現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下滑。供應(yīng)方面，節(jié)后市場表現(xiàn)較為冷清，大部分冶煉廠保持節(jié)前的報(bào)價(jià)，但交易活躍度有所減弱。在需求方面，一些企業(yè)已經(jīng)完成了必要的采購任務(wù)，對高價(jià)四氧化三鈷的接受度下降，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下行。預(yù)計(jì)下周，隨著鈷酸鋰廠家?guī)齑嬷饾u消耗，并可能產(chǎn)生一定的補(bǔ)貨需求，或?qū)⒁l(fā)新一輪的采購潮。因此，四氧化三鈷現(xiàn)貨價(jià)格的下滑空間可能有限，更可能在高位震蕩。
硫酸鎳
本周非傳統(tǒng)采購節(jié)點(diǎn)，鎳鹽市場活躍度較低。截至本周三，SMM電池級(jí)硫酸鎳指數(shù)價(jià)格為27,857元/噸，均價(jià)較上周略有上升。從供應(yīng)端來看，MHP和高冰鎳供應(yīng)量趨緊，導(dǎo)致其系數(shù)持續(xù)在高位運(yùn)行，鎳鹽廠基于較強(qiáng)的成本支撐，對鎳鹽價(jià)格保持堅(jiān)挺態(tài)度。需求端方面，由于前驅(qū)體廠在4月底前已經(jīng)采購了相對充足的庫存，本周采購情緒較為低迷。但本月前驅(qū)體廠仍有補(bǔ)庫需求，且低價(jià)回收料生產(chǎn)的硫酸鎳市場流通量有限，因此前驅(qū)體廠對鎳鹽價(jià)格的接受度有所提升。展望未來，基于原料成本支撐穩(wěn)固和下游需求依存的基本面因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鹽價(jià)格將呈現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢。
三元前驅(qū)體
本周，三元前驅(qū)體市場中，5系消費(fèi)型產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)，而6系消費(fèi)型及8系動(dòng)力型產(chǎn)品價(jià)格則小幅上行。在原材料成本方面，硫酸鎳價(jià)格小幅上漲，硫酸鈷和硫酸錳價(jià)格則小幅下行。由于5系三元前驅(qū)體中硫酸鈷占比較高，其價(jià)格受到硫酸鈷下行的影響而有所回落；而6系及8系前驅(qū)體因硫酸鎳占比較高，價(jià)格呈現(xiàn)小幅上漲趨勢。從需求端來看，大動(dòng)力型前驅(qū)體市場表現(xiàn)相對平穩(wěn)，雖存在廠家間的訂單轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，但整體需求量并未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，主要仍由原有項(xiàng)目支撐。相比之下，小動(dòng)力及消費(fèi)類前驅(qū)體近期需求表現(xiàn)良好，但由于其總體規(guī)模有限，對整體市場需求的拉動(dòng)作用仍較為有限。在供應(yīng)方面，因今年市場行情波動(dòng)較大，動(dòng)力型前驅(qū)體生產(chǎn)企業(yè)普遍不再簽訂周期較長（如半年或一年）的訂單，轉(zhuǎn)而采取按月協(xié)商折扣的方式進(jìn)行交易，且少數(shù)企業(yè)已對長單的折扣系數(shù)進(jìn)行了上調(diào)。消費(fèi)類前驅(qū)體仍以散單出貨為主，自4月以來其折扣系數(shù)未有明顯變化，前驅(qū)廠與下游材料廠仍處在價(jià)格的博弈中。展望下周，預(yù)計(jì)硫酸鎳和硫酸鈷價(jià)格將延續(xù)溫和上漲趨勢，三元前驅(qū)體價(jià)格或在原材料成本推動(dòng)下進(jìn)一步小幅上行。
三元材料
本周，三元材料價(jià)格持續(xù)下調(diào)。原材料方面，硫酸鎳價(jià)格小幅上漲，而硫酸鈷和硫酸錳價(jià)格則小幅回落，碳酸鋰及氫氧化鋰價(jià)格大幅下行，整體導(dǎo)致各系別三元材料價(jià)格走弱。目前市場供應(yīng)主要依賴此前簽訂的長協(xié)訂單，部分企業(yè)已上調(diào)相關(guān)折扣系數(shù)。在散單交易方面，廠家普遍采取就硫酸鎳、硫酸鈷、碳酸鋰等原材料分別協(xié)商折扣的方式進(jìn)行結(jié)算。在生產(chǎn)及訂單執(zhí)行方面，大動(dòng)力型三元材料的整體需求保持相對穩(wěn)定，但不同系別產(chǎn)品的市場占比出現(xiàn)了一定調(diào)整。高鎳化仍是三元材料發(fā)展的長期方向，然而推進(jìn)速度有所放緩。受益于成本與性能的雙重優(yōu)勢，中鎳高電壓產(chǎn)品近期獲得更多市場關(guān)注，未來6系三元材料或擠占8系材料的市場份額。消費(fèi)類及小動(dòng)力型三元材料訂單近期表現(xiàn)良好，主要受兩方面因素推動(dòng)：一是消費(fèi)類產(chǎn)品季節(jié)性需求上升；二是下游電動(dòng)工具等產(chǎn)品加速向高端化轉(zhuǎn)型，帶動(dòng)了對高性能三元材料的需求增長。價(jià)格走勢方面，預(yù)計(jì)后續(xù)鎳鹽和鈷鹽價(jià)格將溫和上漲，而鋰鹽價(jià)格仍可能大幅走弱，三元材料價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響而進(jìn)一步下行。
磷酸鐵鋰
本周磷酸鐵鋰價(jià)格仍然呈持續(xù)下跌，下降約635元/噸，這主要受碳酸鋰價(jià)格變化的影響較大，僅僅三天內(nèi)就降價(jià)了約2700元/噸。市場端，本周材料廠整體生產(chǎn)較為穩(wěn)定，一些頭部材料廠產(chǎn)量有小幅減量，是供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了調(diào)整，另一方面是受到美國關(guān)稅政策和國內(nèi)取消強(qiáng)制配儲(chǔ)的影響，儲(chǔ)能訂單出現(xiàn)一定減量，然而二、三梯隊(duì)材料廠持續(xù)緩慢增量。價(jià)格結(jié)算方面，磷酸鐵均價(jià)在4月整體呈小幅上行趨勢，部分磷酸鐵鋰廠對第二季度加工費(fèi)漲價(jià)抱有期望，但與下游電芯廠談判和交涉后未有實(shí)質(zhì)性結(jié)果。然而就目前而言，磷酸鐵原料價(jià)格開始出現(xiàn)下降，故5月磷酸鐵價(jià)格也將出現(xiàn)一定的降價(jià)預(yù)期；另疊加部分電芯廠將于6月重啟招標(biāo)，在此之前出現(xiàn)漲價(jià)的概率較低，綜合兩點(diǎn)來看，SMM預(yù)計(jì)二季度加工費(fèi)將難以上漲。
磷酸鐵
本周，磷酸鐵價(jià)格波動(dòng)較小。原材料端，工業(yè)一銨五一過后價(jià)格暫穩(wěn)，磷酸價(jià)格持穩(wěn)。4月磷酸鐵從價(jià)格以及產(chǎn)量均不及企業(yè)預(yù)期。5月磷酸鐵市場競爭持續(xù)激烈，企業(yè)挺價(jià)較為困難。部分磷酸鐵企業(yè)信心稍顯不足，故此部分企業(yè)計(jì)劃5月減產(chǎn)，以應(yīng)對當(dāng)前困境，穩(wěn)定市場供需關(guān)系。
鈷酸鋰
本周鈷酸鋰市場4.2V/4.4V/4.5V鈷酸鋰主流報(bào)價(jià)分別為22.1萬元/噸、22.6萬元/噸、23.7萬元/噸。原料端電池級(jí)碳酸鋰本周延續(xù)之前的下跌趨勢，四氧化三鈷價(jià)格有小幅下滑，受原料價(jià)格影響，本周鈷酸鋰價(jià)格有小幅下跌。供應(yīng)端，4月份開始，頭部企業(yè)產(chǎn)能充分釋放，產(chǎn)量穩(wěn)定提升并保持在高位；需求端，終端廠商備貨618，推動(dòng)電芯廠采購訂單增加。此外，受剛果金政策影響，鈷仍具有較大不確定性，因此鈷酸鋰正極廠出貨較為謹(jǐn)慎。
負(fù)極
本周，部分人造石墨價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑。成本端，石墨化外協(xié)價(jià)格在供需兩端的拉扯以及成本因素的綜合作用下，保持相對穩(wěn)定；而原料焦價(jià)，受下游需求持續(xù)疲軟影響，出現(xiàn)下滑。供需端，市場整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，需求端受關(guān)稅影響增長動(dòng)力不足，負(fù)極企業(yè)產(chǎn)量隨原料焦價(jià)下行而有所提升，但因焦價(jià)降幅未能覆蓋前期漲幅，致使負(fù)極產(chǎn)量增幅有限。展望后續(xù)，成本端，原料焦價(jià)或?qū)⒀永m(xù)下行走勢，疊加節(jié)后電費(fèi)下調(diào)，生產(chǎn)成本將有所降低。需求端，受國際貿(mào)易不確定性因素影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)采購決策趨于保守。供應(yīng)端，負(fù)極產(chǎn)能過剩仍然嚴(yán)重。因此，預(yù)計(jì)后續(xù)人造石墨價(jià)格將在成本下行與市場供需矛盾的擠壓中，呈現(xiàn)下滑趨勢。
本周，天然石墨價(jià)格呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。成本端，本周核心原料價(jià)格和加工環(huán)節(jié)價(jià)格走勢平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯漲跌；供需端整體運(yùn)行節(jié)奏平穩(wěn)。在供需兩端與成本端均無明顯變量的情況下，天然石墨市場交易活躍度處于常規(guī)水平，價(jià)格缺乏驅(qū)動(dòng)因素。展望后續(xù)市場，供應(yīng)端仍將保持充裕狀態(tài)；需求端受關(guān)稅政策等外部不確定因素影響，下游觀望情緒濃厚。在供應(yīng)充足而需求預(yù)期趨弱的市場格局下，天然石墨負(fù)極材料價(jià)格或?qū)⒊惺芤欢ǔ潭鹊南滦袎毫Α?/p>
隔膜
本周，鋰電隔膜材料價(jià)格持穩(wěn)，濕法隔膜5um/7um/9um主流報(bào)價(jià)分別為1.59元、0.82元、0.75元；干法隔膜12um/16um主流報(bào)價(jià)分別為0.46元、0.43元。隔膜企業(yè)漲價(jià)情緒自年后一直較高，目前正處于二季度談單，價(jià)格走勢預(yù)計(jì)近期會(huì)出現(xiàn)較為明顯的變化。供給端，濕法隔膜企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)后，隔膜供給大于需求，各家產(chǎn)能利用率都相對較高；干法隔膜市場由于供大于求，企業(yè)自發(fā)限制產(chǎn)能，目前供求較為平衡。需求端，下游終端需求增加推動(dòng)電芯廠采購訂單增加。
電解液
本周，電解液價(jià)格有所下降。成本端，核心原材料六氟磷酸鋰、溶劑以及添加劑的價(jià)格均有所下降，致使電解液整體制造成本下滑。需求端，下游新能源電池市場雖然有所回暖，但增幅較小。受近期關(guān)稅政策調(diào)整影響，終端市場需求釋放受阻，面對市場環(huán)境的不確定性，下游客戶普遍采取謹(jǐn)慎的生產(chǎn)和備貨策略，以按需采購為原則，導(dǎo)致整體市場需求動(dòng)能不足，難以對產(chǎn)業(yè)鏈形成顯著拉動(dòng)效應(yīng)。供應(yīng)端，行業(yè)主要企業(yè)持續(xù)深化“以銷定產(chǎn)”運(yùn)營模式，根據(jù)市場實(shí)際需求靈活調(diào)配產(chǎn)能。然而，電解液價(jià)格長期處于低位運(yùn)行，企業(yè)利潤空間被嚴(yán)重?cái)D壓，部分企業(yè)出于成本控制與止損考量，主動(dòng)規(guī)避價(jià)格過低、虧損顯著的訂單，致使行業(yè)整體開工率不高。綜合判斷，考慮到短期內(nèi)供需關(guān)系難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，以及行業(yè)缺乏強(qiáng)有力的刺激因素，預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，電解液價(jià)格將延續(xù)緩慢下跌的態(tài)勢。
鈉電
本周，鈉電行業(yè)迎來里程碑式進(jìn)展，湖州英鈉聚陰離子萬噸級(jí)生產(chǎn)線正式投產(chǎn)。該產(chǎn)線的順利落地，不僅彰顯了鈉電技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的重大突破，更為鈉電大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用注入強(qiáng)勁動(dòng)能。隨著鈉電產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套項(xiàng)目加速布局，正負(fù)極材料、電芯等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的產(chǎn)線將陸續(xù)建成并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)將驅(qū)動(dòng)鈉電生產(chǎn)成本持續(xù)下探。與此同時(shí)，鈉電池憑借與生俱來的高安全性、卓越的倍率性能等核心優(yōu)勢，在儲(chǔ)能、低速車等細(xì)分領(lǐng)域的競爭力將進(jìn)一步凸顯，重塑新能源電池行業(yè)競爭格局。
鋰電回收
供應(yīng)端：本周鋰鹽、鎳鹽、鈷鹽等鹽類產(chǎn)品均以陰跌為主。本周三元、鈷酸鋰黑粉系數(shù)均小幅下跌，以三元黑粉為例：現(xiàn)階段三元極片黑粉現(xiàn)階段系數(shù)為75-78%，三元電池黑粉系數(shù)為72-75%；鐵鋰極片黑粉鋰點(diǎn)為2550-2700元/鋰點(diǎn)，鐵鋰電池黑粉鋰點(diǎn)為2250-2400元/鋰點(diǎn)。而供應(yīng)端，打粉廠及貿(mào)易商心理賣價(jià)隨鹽價(jià)下跌有所下降，但仍有部分打粉廠因現(xiàn)階段打粉端利潤仍處于盈余線之下，因此選擇捂貨不出，等待行情，市場成交環(huán)比4月表現(xiàn)更清淡。需求端，多數(shù)濕法廠在鎳鈷鋰鹽持續(xù)下跌的情況下僅對黑粉進(jìn)行剛需采買，且由于市場對后續(xù)鋰鹽價(jià)格仍呈悲觀態(tài)度，因此僅備1個(gè)月左右安全原料庫存。成本端，目前除頭部一體化的濕法廠外，多數(shù)濕法端利潤仍位于盈余線之下，而打粉端利潤略優(yōu)于濕法，但由于前段時(shí)間銅價(jià)、鋁價(jià)等價(jià)格的下跌，導(dǎo)致打粉端利潤也持續(xù)倒掛。
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