“漢能薄膜和其他原有的市場模式不一樣。早前我接觸到一些投資機構對漢能薄膜進行做空，但都賺不到錢，最終只能放棄。”華南一家對漢能薄膜有研究的QDII基金經理向記者分析稱。
另外值得一提的是，漢能薄膜作為港股通標的之一，也獲得內地投資者的青睞。據統計，內地投資者自滬港通開通后，截至5月19日，凈買入25.71億元漢能薄膜。
5月15日，漢能薄膜在香港交易所回購3372.4萬股，耗資24213.832萬港元，回購均價為7.18港元。
“不過也不排除李河君將股份質押給機構，獲得股份的機構再將該股份借給相關沽空機構進行操作。”深圳一家私募股權基金投資總監向記者分析稱。
首富的"光伏魔咒"
繼光伏首富無錫尚德施正榮身價從186億美元跌到零之后，光伏新貴、中國首富李河君執掌的漢能薄膜再次遭遇空襲，成為繞不過去的“光伏魔咒”。
2009年李河君開始投資太陽能薄膜技術，2011年借殼上市，隨后股價在一系列資本運作的概念下飆升幾倍，甚至曾經摸高至每股9港元，而李河君也借此一躍成為中國首富。
而事實上，漢能薄膜左手倒右手的運營模式屢受市場詬病。據已披露的2014年度財報數據顯示，2014年漢能薄膜發電實現營業收入96億港元，比上年增長193%。其中59.58億港元來自制造分部向大股東漢能控股及其聯屬公司進行銷售，相當于62%的銷售收入來自于母公司和關聯公司。來自于集團公司的巨額應收賬款，在漢能薄膜的資產負債表上，152億港元的總資產中包括60億港元的應收貿易賬款，其中有43億港元是與母公司的關聯交易，均將在6個月內到期。與2013年的數據相比，應收賬款總額翻了一番。
此次漢能薄膜股價急速下跌，市場歸納為兩點：其一就是同屬于太陽能光伏板塊的英利綠色能源在美大跌，其二就是漢能的模式一直廣受市場質疑，很多機構人士認為這場暴跌早就應該來臨，發生了并不覺得奇怪。
5月19日，美股英利大跌37%，盤中最多跌51%。英利暴跌起因于5月15日披露其負債情況，截至2014年底該公司擁有1.723億美元現金，負有15.7億美元的短期借貸、2.761億美元中期債務和4.607億美元長期債務。
“投資者擔憂漢能重蹈同屬光伏行業的英利因巨額債務問題暴跌覆轍，因而用腳投票，市場出現恐慌情緒而導致大量拋售該股。”5月20日，著名經濟學家宋清輝接受記者采訪時分析稱，“漢能內部資金鏈可能已經吃緊，陷入了融資困境，今日股價暴跌也許只是個導火索。”
宋清輝分析認為，漢能公司的經營模式等此前一直倍遭質疑，市場媒體也一直在質疑李河君的資本運作手法和產業布局，例如涉嫌關聯交易、操縱股價等，傳聞監管層要進行調查，股價暴跌可能與此有關。
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