充電樁市場再掀熱潮 四維度掘金優(yōu)質(zhì)白馬股
據(jù)國家能源局電力司副司長童光毅介紹，500萬輛電動汽車充電需求意味著要建480萬個分散式充電樁、1.2萬座集中式充換電站。據(jù)此估算，未來每年將需建設(shè)至少96萬個充電樁，按照目前建設(shè)費用計，直接市場規(guī)模將超過1300億元。
正是隨著各地加大了充電設(shè)施建設(shè)的投入，充電裝備市場即將迎來爆發(fā)期。在這一預(yù)期下，不少公司開始布局充電樁領(lǐng)域。而在傳統(tǒng)的充電樁設(shè)備制造之外，結(jié)合“互聯(lián)網(wǎng)+”的充電樁運營或成為行業(yè)未來的主要盈利點。
10月份以來，在利好不斷刺激下，充電樁板塊指數(shù)更是屢次領(lǐng)漲大市，成為資金奮力追逐的焦點。據(jù)媒體記者統(tǒng)計，10月份以來僅南洋股份股價下跌，其余充電樁概念股均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，其中，上海普天期間累計漲幅居首達(dá)到82.66%，緊隨其后的和順電氣期間累計漲幅也高達(dá)81.81%，此外，榮信股份、科陸電子、九洲電氣、世紀(jì)星源、良信電器、特銳德等個股期間累計漲幅也均在50%以上，分別為77.69%、69.01%、64.38%、61.00%、54.45%、51.74%。
上海普天是國內(nèi)最早的通信設(shè)備制造企業(yè)之一，是深圳電動汽車加電站網(wǎng)絡(luò)的充電樁主要供應(yīng)商之一，在電動汽車充電設(shè)備研發(fā)及制造領(lǐng)域擁有完整的解決方案。作為充電樁概念股的炒作龍頭，9月份，上海普天就5次登上龍虎榜。10月14日，上海普天因連續(xù)3個交易日收盤價漲幅偏離值累計達(dá)20%而再度登上龍虎榜。
值得注意的是，上海普天在充電樁概念股中脫穎而出并非偶然，就在概念主題升溫之前，9月7日市場傳出其于寶馬的合作傳聞而占得先機(jī)，盡管隨后上海普天以一則公告澄清，仍然受到資金瘋狂搶籌。
在投資機(jī)會上，機(jī)構(gòu)普遍看好能源互聯(lián)革命給予充電樁市場的前景。新電改后將更加市場化，吸引更多民資進(jìn)入，激活國內(nèi)充電站市場。而資本市場對充電樁相關(guān)設(shè)備制造商估值將逐步從制造業(yè)向杠桿化運營商、服務(wù)商的估值邏輯轉(zhuǎn)變，而未來商業(yè)模式與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的結(jié)合勢必進(jìn)一步推進(jìn)充電樁制造商價值的再評估。
松芝股份（002454）：機(jī)遇降臨，成長可期
松芝股份是專業(yè)車輛空調(diào)制造商，同時也是國內(nèi)最大的大中客車空調(diào)制造商。
我們認(rèn)為公司戰(zhàn)略布局已基本完成，各業(yè)務(wù)板塊均面臨重大機(jī)遇，新的成長空間正在打開。
大中型客車空調(diào)：受益純電動公交大規(guī)模推廣。
公司是國內(nèi)大中型客車空調(diào)龍頭，市場份額25%左右，主打“終端銷售”模式，在銷售環(huán)節(jié)具有較強(qiáng)的話語權(quán)且毛利水平較高。依托強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，電動空調(diào)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，市占率高達(dá)60%左右。隨著純電動公交的大面積推廣，公司電動空調(diào)業(yè)務(wù)有望保持較高增速，并貢獻(xiàn)較大利潤增量。
受益于純電動公交大規(guī)模推廣，客車電動空調(diào)業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速發(fā)展，并提供較大業(yè)績增量；乘用車空調(diào)正在向合資品牌配套升級，產(chǎn)銷規(guī)模有望于2016年得到大幅提升；軌道空調(diào)和冷藏空調(diào)均有所突破，雖然仍處市場開拓期，但將提供中長期的增長動力。預(yù)計2014-2016年的EPS 分別為0.54元/0.65元/0.83元（按增發(fā)后股本4.82億股計算），維持“推薦”評級。平安證券智慧能源（600869）：大規(guī)模增持 為股價注入強(qiáng)心劑事件概要：9月22日公司發(fā)布公告在堅持自愿、合法合規(guī)的前提下，激勵遠(yuǎn)東控股集團(tuán)及其下屬控股子公司所有企齡一年及以上的董事、監(jiān)事、基層管理人員和核心營銷人員，總?cè)藬?shù)不超過3000人，積極增持智慧能源股票，總規(guī)模不超過30億（按初始購買價格和總額計算），鎖定期兩年，集團(tuán)為員工兜底。
實實在在的真金白銀，不喊口號。此次增持方案不是口號，是實實在在的真金白銀，跟之前其他上市公司無力的號召不一樣，此次增持方案公司將額度分配到個人，并且方案有詳細(xì)的交易額度計算方法、賬號控制和集團(tuán)兜底細(xì)則，說明公司是經(jīng)過詳細(xì)的方案設(shè)計和風(fēng)險度量，是實實在在想去推進(jìn)此次增持。另外本次增持沒有以大股東的名義直接增持（資本市場可能憂慮其誠意），我們判斷主要是因為現(xiàn)在大股東持股比例75%,已無增持空間。
公司流通盤小，增持對股價的沖擊力大。目前智慧能源總股本9.90億股，其中遠(yuǎn)東控股集團(tuán)持股75.25%;實際流通股本大概在2.5億股左右，以2015年9月21日收盤價14.38元計算，大概對應(yīng)35億左右流通市值。本次計劃增持力度大，接近30億的總額度，雖然分5年實現(xiàn)，但我們估算首期應(yīng)該在2000人左右，第一年可購買的額度在30%-40%左右，購買規(guī)模可能超6億，考慮的開戶等因素，預(yù)計最早9月23號可進(jìn)場購買，從員工角度而言，考慮到鎖定期，因此傾向于越早購買越好，并且公司股價在底部，風(fēng)險小，因此此次增持力度短期對股價的沖擊力大。東北證券振華科技（000733）：高新電子業(yè)務(wù)持續(xù)增長，鋰電池業(yè)務(wù)未來有望超預(yù)期上半年，集成電路與關(guān)鍵元器件板塊，受鋰電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從數(shù)碼型轉(zhuǎn)向動力型以及對電力成套產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)減影響，板塊業(yè)務(wù)收入和利潤階段性下降，營業(yè)收入同比下降4.74%,虧損增加351萬元。
鋰電池業(yè)務(wù)將集成電路板塊未來亮點。消費電子行業(yè)增長放緩，公司逐步轉(zhuǎn)向動力電池。國家對新能源汽車政策支持力度不斷加大，新能源汽車取得爆發(fā)性增長，由此帶來動力電池的需要求爆增。公司較早布局，積極開拓大巴、中巴等車型客戶，未來將取得較大突破。
軍用動力電池方向，據(jù)公司網(wǎng)站披露，公司已為航天某院研發(fā)導(dǎo)彈發(fā)射動力電池產(chǎn)品，未來有望取得突破。一旦通過軍方測試并獲得認(rèn)可，將給公司新能源業(yè)務(wù)錦上添花，提供可觀的收入及利潤。銀河證券英威騰（002334）：軌交與新能源汽車預(yù)期帶來高增長切入軌交及新能源汽車領(lǐng)域，打開廣闊藍(lán)海市場：公司軌交牽引系統(tǒng)正按計劃，順利推進(jìn)；相關(guān)產(chǎn)品目前處于第三方測試階段，按照5年的開發(fā)周期，我們預(yù)計2015年可以完成，2016年開始銷售，至少可以在外資占據(jù)的50%份額（約80億）內(nèi)爭得一席之地；同時，公司與欣旺達(dá)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈深度合作，在三個經(jīng)營實體上進(jìn)行電池模組、BMS、電機(jī)、電控、運營業(yè)務(wù)，預(yù)計2016年將產(chǎn)生收益（電池模組業(yè)務(wù)容易放量，毛利率達(dá)30%,收益可觀）。
奧特迅（002227）：2013年業(yè)績達(dá)股權(quán)激勵行權(quán)條件無懸念在手訂單充足，保障2014年業(yè)績持續(xù)高增長
公司把主要資源集中在電力自動化電源、電動汽車充電站（樁）、通信電源和軌道交通四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
通信電源市場容量巨大，奧特迅在發(fā)展網(wǎng)外業(yè)務(wù)的過程中逐步向該領(lǐng)域延伸，目前尚處于市場拓展階段，江蘇、武漢、廣州客戶都已經(jīng)在試用公司產(chǎn)品，反應(yīng)良好，產(chǎn)品有望取代常規(guī)UPS。此外，該產(chǎn)品客戶主要為三大運營商，均集中采購，單個訂單規(guī)模較大，可為公司節(jié)省大量銷售費用。
目前，通信電源行業(yè)的市場格局較穩(wěn)定，主要企業(yè)均有較長的供貨服務(wù)記錄與暢通的營銷渠道，奧特迅作為新進(jìn)入者面臨較大的競爭壓力。 但是，從行業(yè)特點來看，電力系統(tǒng)對電源的安全及質(zhì)量可靠性要求高于通信領(lǐng)域，作為電力系統(tǒng)電源的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商更加容易被通信市場所接收。
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