一、價格走勢
根據生意社數據監測顯示：3月份鈷價大幅下跌，其中3月26日為鈷價最低位，之后鈷價回暖，有止跌上漲的勢頭。其中3月17日-3月23日期間，鈷價跌幅達7.13%，創下近年來最大單周跌幅。截止3月31日，鈷市報價259666.67元/噸，較3月初鈷價295833.34元/噸下跌，跌幅12.23%；較3月26日鈷價253833.33元/噸上漲，漲幅2.30%；3月鈷價繼創下單周最大跌幅后，下跌趨勢放緩，并在月末出現價格反彈，鈷市有止跌回升的勢頭。
二、行情分析
市場走勢分析
2019年1-2月的新能源車產量爆發增長到15萬輛，電池增長到731萬度，同比增長213%，1-2月的開局超強。2019年1-2月份新能源汽車的產銷及電池產銷都得到爆發性增長，總體市場對新能源汽車的需求上漲，對鈷市需求形成利好。但隨著新補貼政策的深入執行，新能源汽車會得到持續增長，對鈷市行情利好。
消費類電池方面，各大電池廠家表示，近期需求保持穩定，并無較大起色。受到鈷酸鋰材料持續降價以及下游需求寡淡雙重影響，部分鈷酸鋰材料廠商近期開工動力不足。
政策法規方面
在兩會發布的2019年《政府工作報告》中，其中提出“推進充電、加氫等設施建設”，這是氫能首次被寫入《政府工作報告》。燃料電池汽車是當下氫能應用的主要形式之一，燃料電池的發展會一定程度上抵消鋰電池汽車的發展，國家對氫燃料電池汽車的大力投入，一定程度上和鋰電池汽車形成競爭關系，后市鋰電池汽車的增長受限，鋰電池的增長或將放緩。對鈷市需求形成利空。
3月26日下午，中華人民共和國財政部官網新版新能源汽車推廣補貼方案閃電出爐，退坡幅度巨大。相比于2018年的補貼方法，新政的主體結構未發生變化，補貼金額依然是依據續駛里程、能量密度、車輛能耗三個維度進行計算，并且設置了過渡期，2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期。過渡期期間，符合2018年技術指標要求但不符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛，按照《財政部科技部工業和信息化部發展改革委關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（財建〔2018〕18號）對應標準的0.1倍補貼，符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛按2018年對應標準的0.6倍補貼。過渡期期間銷售上牌的燃料電池汽車按2018年對應標準的0.8倍補貼。燃料電池汽車和新能源公交車補貼政策另行公布。2019年補貼標準的進一步下跌，勢必影響后市鋰電池電動汽車的產銷，同時由于國家對氫能源汽車的投入，市場資金產生分流，后市鋰電池電動汽車的增長將經受嚴重考驗，對鈷市后市產生利空。
企業動態
HavilahResources計劃在澳大利亞東部新南威爾士州的Mutooroo銅鈷區進行詳細、高分辨率的航空電磁勘探或AEM，以勘探更多的鈷資源，Mutooroo銅鈷礦床含有8400噸鈷，鈷礦企業加大鈷礦勘探力度，鈷礦企業對鈷市后市看好，對鈷市有一定利好。
澳大利亞公司MagnisEnergyTechnologies（ASX：MNS）宣布，旗下電池公司IM3NY（Imperium3NewYork）已經獲得一項價值5200萬美元（約合3.5億元人民幣）的資金，用于在美國的鋰離子電池的生產。國際巨頭加碼鋰電池，鋰電池后市前景看好，但鋰電池企業競爭加劇，鋰電池對鈷需求或出現短期動蕩，后市鋰電池對鈷需求總體看好。
大眾計劃在德國薩爾茨吉特（Salzgitter）建立一家電池回收工廠。自2020年起，該工廠每年將接收近1200噸廢舊車用級鋰電池組。廢舊電池的回收再利用，將減少市場對鈷礦的需求，同時增加市場對金屬鈷的供給，總體對鈷價產生利空影響。
國際鈷價方面
3月29日MB標準級鈷報價13.75-14.4美元/磅，較3月22日鈷價報價上漲；合金鈷報價13.9-14.8美元/磅，較3月22日鈷價報價上漲。國際鈷價止跌回升，對國內鈷市行情利好，后市國內鈷價上漲動力充足。
三、后市展望
綜上所述，生意社數據分析師白家新認為，3月底鈷價止跌回升，鈷價已經觸及轉折線，鈷價隨時會出現反彈，開始新一輪上漲。但現在市場對鈷市投資更趨于理性，后市鈷價更受供需關系影響，暴漲暴跌的現象或難以出現。
后市來看，新能源汽車持續高速增長，保證了新能源汽車對鈷的需求增長，但智能手機產品的產銷下降，5G產品前景不明，總體鈷市需求增長有限，總體對鈷市利空；在國家政策方面，新能源汽車補貼的進一步退坡和對氫能源汽車的支持力度加大，對鋰電池汽車的后市增長產生利空；國際市場上，全球鋰電池汽車增長迅速，德國加碼鋰電池補貼，國際汽車企業加大鋰電池汽車的投入，都對后市鈷市需求產生利好；同時全球加大了廢舊電池回收再利用的投入，也會對后市鈷價產生一定影響，總體后市鈷市利好利空參半，鈷市仍處在鈷礦企業、政府、下游客戶的三方博弈之中。隨著鈷價鈷價的止跌回升，后市國內鈷價上漲成為必然，但過度追求高價格和高增長，將會重新陷入國際賣家的投機陷阱當中。預期短期內鈷價震蕩調整或小幅上漲幾率較大，鈷價短期內難以突破30萬元/噸。
相關的上市公司：華友鈷業（603799）、寒銳鈷業（300618）、洛陽鉬業（603993）。
電池網微信
