天津東皋膜隔膜產(chǎn)品 中國電池網(wǎng)資料圖片
雙杰電氣6月19日晚公告，公司擬以現(xiàn)金方式對天津東皋膜技術(shù)有限公司增資13000萬元。本次增資后，雙杰電氣持有天津東皋膜技術(shù)有限公司31%股權(quán)，成為第一大股東，并進入新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈。公告顯示，本次交易溢價超過百倍，業(yè)績承諾也較為激進。而天津東皋膜技術(shù)有限公司目前仍處于虧損。
將成第一大股東
公告顯示，天津東皋膜技術(shù)有限公司專業(yè)研發(fā)、制造、銷售鋰離子電池隔膜，主要產(chǎn)品為雙面陶瓷涂層隔膜。該公司注冊資本8431.6121萬元，原第一大股東為深圳市深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司。
公告稱，天津東皋膜公司技術(shù)水平較高，是天津市科技小巨人重點培育企業(yè)，2014年被認定為高新技術(shù)企業(yè)。天津東皋膜公司采用擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的制造方法和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、工藝路線，已建成年產(chǎn)能2500萬平方米的單層濕法超高PE納米微孔基膜及精密涂層生產(chǎn)線和測試中心，產(chǎn)品經(jīng)國內(nèi)多家高端鋰電池專業(yè)制造商測試和批量應(yīng)用，關(guān)鍵技術(shù)指標填補了國內(nèi)高端隔膜產(chǎn)品空白，打破了國外隔膜相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品長期壟斷局面，標志著國產(chǎn)鋰電池有了高品質(zhì)的“中國芯”，實現(xiàn)高端隔膜的進口替代。標的公司的主要客戶為力神動力電池系統(tǒng)有限公司、遠東福斯特新能源有限公司、德朗能（張家港）動力電池有限公司等。
雙杰電氣本次增資1.3億元后，將持有天津東皋膜公司31%的股權(quán)，成為其第一大股東。
雙杰電氣表示，在做大做強輸配電及控制設(shè)備制造的同時，積極主動尋找符合國家政策導(dǎo)向的其他戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展機會，以優(yōu)化和增強盈利能力和業(yè)務(wù)規(guī)模。天津東皋膜公司主要從事鋰離子電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰離子電池隔膜材料供應(yīng)商之一。公司以本次向天津東皋膜公司增資為契機，積極進入鋰離子電池隔膜行業(yè)，為未來業(yè)務(wù)的發(fā)展提供新的利潤增長點。
溢價逾百倍
本次投資中，天津東皋膜公司的高估值和高業(yè)績承諾令人關(guān)注。
經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天津東皋膜公司2015年和2016年1-3月分別實現(xiàn)營收4060萬元和1684.66萬元，實現(xiàn)凈利-2925.05萬元和-1028.74萬元。截至2016年3月31日，資產(chǎn)總額為17399.41萬元，凈資產(chǎn)為249.85萬元。評估結(jié)果顯示，截至基準日2016年3月31日，天津東皋膜公司的股東全部權(quán)益投資價值按收益法評估所得評估值為26895.64萬元。按此計算，天津東皋膜公司溢價率高達10664.7%。
本次增資前，雙杰電氣已是天津東皋膜公司的股東之一，持股7.77%。按此前入股估值比較，天津東皋膜公司的最新估值較前次入股時翻了兩倍。
業(yè)績承諾方面，天津東皋膜公司2016年-2017年度的預(yù)期凈利潤總計不低于12000萬元；2018年-2019年度的預(yù)期凈利潤分別不低于18000萬元和23000萬元。如此激進的業(yè)績承諾能否完成有待觀察。
公告顯示，若業(yè)績承諾無法完成，天津東皋膜公司員工持股企業(yè)東鼎寶潤以其持有的天津東皋膜公司股權(quán)為限向公司進行補償，補償方式為東鼎寶潤將所持天津東皋膜公司出資額（認繳出資額為1166.48萬元）無償按照一定比例向雙杰電氣轉(zhuǎn)讓。
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