iPhone 12 pro Max 攝影/電池百人會 于清教
“果粉”們已經摩拳擦掌，躍躍欲試。
9月份蘋果通常有新品發布，今年也不例外，關于新款iphone的“諜照”與各種猜想已成為熱點話題，氣氛被烘托地愈發熱烈，市場也開始了躁動。有分析預計，新iPhone出貨量將達到0.85億-0.9億部，蘋果股價也節節攀高，邁入了2.5萬億美元大關。此外，據傳蘋果公司已和部分汽車零部件制造商開始了接洽，為數年后的‘Apple Car’大規模生產做準備。鑒于此，有分析師喊出3萬億美元（接近20萬億元人民幣）市值的目標。
市場對蘋果產品的追捧，受益的還有國內A股的“果鏈”們。上半年超八成相關上市公司業績同比增長，12家公司利潤同比翻倍；富士康鄭州廠更是預計將突擊招募20萬人加入趕工，并將招工獎金由6000元提升至1.27萬元，“求賢若渴”的招聘廣告直接體現了賽道的景氣度。隨著板塊調整結束與消費電子旺季來臨，“便宜”的蘋果概念股是否值得買入？新機的發布，又將帶來怎樣的“黑科技”？
“正主”已率先起舞
伴隨著美國三大股指近年來持續走牛，包括“FAAMG”在內的主要科技股也走出了氣勢長虹的K線：美東時間周五，蘋果股價收漲0.42%，報154.3美元，市值來到2.55萬億美元，續創收盤歷史新高。
每年9月是蘋果新品集中發布的時間，“果粉”翹首以盼的日子即將來臨，投資者也用腳投票，將公司股價推升至新的高度。
銀河證券研報指出，預計今年新iPhone出貨量將達到0.85億-0.9億部，iPhone整體出貨量將達到2.2億-2.23億部，同比增長13%左右。此外，2022年Q1蘋果有望推出5G iPhone SE系列，補充其中低價位5G手機的空白，有望進一步刺激5G iPhone的換機需求，預計2022年iPhone出貨量將有望達到2.45億部。
Fairlead Strategies的分析師Katie Stockton周三表示，蘋果股價創新高后，仍有很大上行空間。他在報告中指出，蘋果預期目標價為168美元，這較周三收盤價仍有10%上行空間。“在確認突破150美元關鍵阻力位后，該阻力位將變成支撐位。”
利好消息還不止如此，據 Digi times透露，在全球汽車芯片和其他零部件短缺的情況下，蘋果已與豐田、LG電子和另一家韓國供應商SK集團就某些汽車零部件進行談判，為2024年的Apple Car大規模生產做準備。
花旗集團分析認為，“蘋果汽車的到來可能會將其市值推高至3萬億美元。”
“果鏈”怎么走？
在“正主”股價今年下半年以來漲超15%之時，國內的“果鏈”走勢如何？
上半年，受海外疫情嚴重、訂單量減少等利空因素影響，Wind蘋果指數年后持續走低，一度跌幅超15%，但隨后慢慢回暖，目前已逼近歷史高點。
蘋果概念股中，共有比亞迪、大族激光、歌爾股份等45只成分股。據統計，7月1日以來，45家公司平均上漲2.75%，其中天音控股以195%的漲幅居首，金龍機電、蘇州固锝和正業科技漲幅超30%，但也有精研科技、領益智造等七只股票跌幅超20%。
經營業績方面，據最新出爐的半年報，上半年共有28家公司凈利潤實現同比增長，利潤翻倍的有12家公司，最令人矚目的欣旺達，因營收增長與基數較低等緣故，利潤漲幅更是超過100倍。作為蘋果筆電、手機的電池模組供應商，欣旺達上半年實現營業收入156.82億元，同比增長36.25%；實現歸母凈利潤6.17億元，同比增長10391.43%。公司表示，目前，公司消費電芯的產能規模持續增加，子公司浙江鋰威一期廠房已投入使用，并將于第三季度開始正式量產。
果鏈是否值得投資？據雅虎新聞報道，鴻海旗下富士康鄭州廠預計在9月底前招募20萬人加入趕工。據了解，該廠一直以來都是最大的iPhone生產地，占地約133公頃，共囊括90條生產線，若人員滿載35萬人，每天產能達到50萬支，但人力不足一直是產能的最大瓶頸。因此，為了滿足用工需求，富士康提高了招工獎金。先前的招工推薦獎金僅6000元人民幣（約新臺幣25800元），但近期最新的推薦獎金達到12700元人民幣（約新臺幣54600元）。
太平洋證券分析稱，整個供應鏈當下果鏈的備貨都非常旺盛，今年與以往不同，下半年華為因實體名單芯片限制所讓出的數千萬高端機市場的空缺很明顯會有相當部分流入蘋果，而當下行業缺芯缺料包括供應長短腳的問題，會使蘋果更加重視前端供應鏈的備料，甚至于部分料源會有提前或超額備料處理。上半年低迷的果鏈標的在此基礎上下半年的持續成長值得期許，而半導體細分領域的情緒調整亦已告一段落，維持行業“推薦”評級。
果鏈公司“性價比”如何？據記者統計，目前A股蘋果概念公司市盈率中位數約為30.12倍，Wind蘋果指數的平均市盈率也僅為31.32倍，遠低于歷史最高值和平均值的61倍48倍。財信證券認為，當前階段消費電子行業估值較為便宜，且蘋果產業鏈受缺貨影響較小。另一方面考慮到2020年智能手機行業整體出貨下降較為明顯，2021年有望在低基數的情況下實現正增長。因此具有核心競爭力的廠商值得長期關注，科技領域的國產替代及5G應用的逐步滲透必將帶來許多全新機遇。三季度消費電子旺季來臨，多款新機型即將發布，建議重點關注蘋果產業鏈的投資機會。
衛星通訊成為下一個風口？
蘋果每年發布的新機，在外觀或者性能上都會有一定的升級，甚至不乏“黑科技”引領業內潮流，今年也不例外。
天風國際分析師郭明祺表示，iPhone 13的超廣角鏡頭將有明顯升級，將由原本的 ?/2.4 光圈升級到?/1.8光圈、由5P式鏡頭升級為7P式，這些改動都可提升在夜間暗光環境下的拍攝性能。當然，iPhone13大概率還是1200萬像素主攝和1200萬像素超廣角組合，主要還是通過提升算法達到增強影像解析力的目的。
值得注意的是，郭明錤提示，此次iPhone 13系列的最大突破可能不在于外觀、電池容量等。“我們預測iPhone 13可能?援低軌道衛星通訊。若Apple開啟衛星通訊軟件功能，則可讓使?者即便不在4G/5G覆蓋范圍內也能通話與傳訊。
“我們理解到Apple因看好衛星通訊趨勢，故內部成立特定團隊且研究與開發相關技術與應?已有?段時間。我們預測iPhone 13硬件規格可?援低軌道衛星通訊，若Apple開啟相關軟件功能，則當iPhone 13使?者不在4G/5G覆蓋范圍內時，也能透過衛星通訊通話與傳訊。就技術與服務覆蓋率來看，我們認為最有可能與Apple合作的低軌道衛星服務業者為Globalstar。”受此消息影響，Globalstar股價周一收盤上漲 64%。
郭明錤表示：
1. 從Apple的成?歷史可得知，?路規格升級對硬件提供創新使?者體驗不可或缺。我們認為，iPod與iPhone的巨?成功分別與有線寬帶以及3G/4G的?路技術?命密不可分。
2.我們認為Apple現在正?臨低軌道衛星通訊與5G（毫米波）的?路技術?命。若Apple能善?這兩個?路技術，除可提升既有硬件產品的使?者體驗，未來也可與新產品（頭戴顯?器、Apple Car與IoT配件）整合并提供創新體驗。
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