從全球視野看新能源汽車，中國產業鏈配套全球化趨勢漸顯。進入2019年，動力電池產業鏈全球化態勢更明顯，前五大動力電池企業已經穩定進入各大車企供應鏈。東方證券認為，中國作為新能源汽車最大市場，吸引了特斯拉、LG、三星SDI、松下和SKI企業進入，市場競爭將更充分。
東方證券指出，從供應鏈關系看，全球鋰電材料的供應超越國別和界限，我國鋰電材料已經完成國產化替代，國內企業開始進入海外市場，持續打進主流電池企業的供應體系。動力電池環節自主培育了C&B（寧德時代和比亞迪）雙雄，作為向全球輸出產能的代表，寧德時代電池進入大眾、寶馬、戴勒姆和日產等國際主流車企供應鏈；比亞迪整車已經銷往世界各地，在全球化進程中，我國產業鏈將走向世界。
東方證券認為，新能源產業鏈升級的本質在于“破”，補貼退坡是加速破局的推手。我國新能源汽車產業鏈升級的本質在于不斷打破固有關系，從技術、成本端兩方面沖擊原有體系，并通過競爭力的重構建立新的穩定格局。而政府補貼退坡是加速行業破局的重要推手，缺乏成本、技術優勢的企業將面臨淘汰，優勢企業通過降成本、升技術獲取溢價，并在行業洗牌中脫穎而出，最終重塑行業格局。
從投資確定性角度出發，東方證券認為2019年將是新能源產業鏈部分環節立局之年，其中最看好中游材料行業。這是由于①與下游電芯行業相比，中游材料面臨的格局之變相對較小；②與上游鋰鈷資源相比，中游材料盈利穩定性更為確定；③從中游材料本身來看，產業關系的重構也已經放緩，龍頭企業優勢也將逐步穩固。
東方證券建議尋找關系重構中競爭力得到沉淀的企業。雖然鋰電產業鏈的動態變化在短期成就了一批又一批企業，但唯獨經歷長期洗禮、不斷接受技術沉淀、在不斷的產業關系破壞重構中生存下來的企業才有可能成為真正的龍頭。從企業角度看，建議關注在成本端或技術端有能力做到極致的企業，包括當升科技（300073.SZ）、華友鈷業（603799.SH）、新宙邦（300037.SZ）和天賜材料（002709.SZ）。
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