有助于增厚公司業績和利好公司長遠發展。根據未經審核的2015年度標的資產盈利預測報告，標的資產2015年度模擬合并口徑預計實現歸屬于母公司的凈利潤31089.95萬元?？梢娡ㄟ^本次重組，上市公司的盈利能力得到增強，每股收益得到增厚。資產重組前，公司已形成外貿和化工新材料兩大主營業務，而母公司外貿業務主要從事紡織、服裝、機電、輕工、化工等商品進出口貿易。本次交易完成后，公司將極大增強商貿服務類業務規模，同時將對國泰集團優質核心資源進行全面整合，其資源優勢主要體現在三方面：一是有助于公司實現從“賣商品”轉變為“賣服務”。公司將不僅是賣產品，更是向客戶提供全供應鏈的一站式增值服務，業務范圍全面覆蓋從設計、打樣、生產、儲運、清關、保險、配送、金融服務等各個環節，并逐漸延伸到進口、內貿、零售和品牌，從而成為“供應鏈組織者”，即實現從“賣商品”向“賣服務”的轉變。
維持公司“增持”投資評級。暫不考慮資產重組及非公開發行對股票攤薄的影響，預測公司2015年、2016年全面攤薄后EPS分別為0.74元與0.91元，目前公司仍處于停牌中，按5月29日26.22元收盤價計算，對應的PE分別為35.58倍與28.86倍。目前估值相對鋰電板塊水平合理，維持“增持”投資評級。
法拉電子（600563）：薄膜電容器龍頭，受益新能源汽車高增長
照明領域市場需求下降。傳統節能燈逐漸被LED照明替代，小功率LED球泡燈可以通過電阻限流分壓來保證燈泡的正常工作，不再需要薄膜電容器，使得公司產品在照明領域需求下降，業務出現下滑，是公司營業收入增速放緩的主要拖累因素。新能源汽車業務將成為公司未來的主要新增盈利點。傳統照明業務市場需求萎縮的背景下，公司全力服務新能源市場包括新能源汽車、光伏發電等新能源發電市場，新能源汽車將成為公司未來的主要盈利增長點。據中汽協會統計，1-10月新能源汽車銷售171145輛，同比增長2.9倍。隨著電池技術瓶頸的不斷突破和充電樁設施建設的推進，以及政策推動，新能源汽車將維持高速增長態勢。按目前新能源汽車的發展態勢，預計公司2016年來自新能源汽車的業務收入將占到營業收入的25%左右。
預計公司2015年、2016年的EPS分別為1.42元、1.59元，對應P/E分別為31.01倍、27.70倍。以目前A股電子元件行業整體61.37倍的P/E（TTM，剔除負值）水平來看，公司股價被低估。考慮公司新能源汽車業務占比逐年提高，增長強勁，首次給予其“增持”評級，未來6個月目標價55.65元，對應2016年35倍動態P/E。
江海股份（002484）：增發擴產夯實超級電容龍頭地位
報告摘要：項目投入費用影響業績，靜待超級電容市場爆發。前三季度，公司實現營業收入為8.11億元，同比下降6.69%，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為9688.05萬元，同比下降18.94%；新項目投入費用影響公司業績?？春霉驹诔夒娙蓊I域的技術和量產能力，靜待超靜電容市場爆發。
超容市場絕對龍頭，定增彰顯發展信心。公司在超級電容方面具備完整的材料和電極生產工藝，超級電容產品性價比和國際巨頭相比都具有非常大的優勢。超級電容將隨著能量密度的不斷提升向多個行業不斷滲透，已經儲備大量意向訂單客戶的領域包括：電梯、工業伺服、AGV、風電儲能等多個領域，未來逐步向電動汽車等領域拓展。強烈看好公司在超級電容領域的先發優勢以及量產成本優勢，公司計劃增發12億元用于鋰離子超級電容和高壓薄膜電容器等領域，將進一步夯實龍頭地位。
石墨烯助力超容性能突破，技術先行布局搶占先發優勢。公司在超級電容領域有足夠的技術儲備，未來將繼續引領行業發展風向。石墨烯是當下技術發展熱點，超級電容和鋰電池行業是短期內最有機會進行石墨烯產業化應用的領域。借助石墨烯技術，超級電容有望加快突破性能瓶頸，加速下游市場的開拓。公司已經開始加速石墨烯在超級電容領域的應用研發。江海作為超級電容技術先發優勢最明顯，量產能力最強的公司具備長期投資價值！
給予“買入”評級！強烈看好公司在超級電容市場的突破，看好公司憑借技術和量產優勢，打造超容行業龍頭。預估公司2015~2017年EPS分別為0.36/0.58/0.82元，給予“買入”評級。
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