湖南杉杉能源科技股份有限公司 圖片來源：企業供圖
4月26日晚，杉杉股份（600884）發布2019年年報，公司去年實現營收86.8億元，同比減少1.96%，實現歸母凈利潤2.7億元，受會計政策調整影響，同比減少75.81%%；經營性現金流8.86億，同比增加64.03%。公司擬10轉4.5派1.2元。
杉杉股份表示，2019年杉杉股份采用了新的會計準則，拋售寧波銀行股票所得9.68億元收益不再計入“投資收益”，而是直接轉入歸屬股東的累計盈余。若未發生會計準則變更，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤預計10.36億元。上期公司拋售寧波銀行股票獲得投資收益約8.17億元，凈利潤11.15億元。
此外，正極材料上游原材料鈷的價格同比大幅下滑，而公司的部分產品銷售價格隨金屬鈷的價格同步變動，因部分高價原材料鈷的庫存影響，導致毛利同比下滑；新能源汽車補貼退坡致使下游主機廠和動力電池廠對成本控制更加嚴苛，成本壓力的傳導導致公司正極三元材料盈利空間下降，以上兩個方面的主要因素致使公司正極材料業務經營業績同比下滑。
在具體業績方面，鋰離子電池材料業務是目前杉杉股份的核心業務及主要業績來源，占總營收的79.9%。2019年中國新能源汽車補貼加速退坡，全年新能源汽車銷量同比負增長，市場競爭激烈，產品價格下調壓力加大。在此背景下，公司調整客戶結構，在保證風險可控的前提下，2019年杉杉股份鋰電材料業務實現總銷售量89,986噸，同比增長34%，主要系負極業務和電解液業務銷售量同比增長所致；主營業務收入67.91億元，同比下降3.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.64億元，同比下降40.26%，主要系上游原材料鋰、鈷等金屬價格的大幅下滑、終端需求對成本控制更加嚴苛等原因導致公司產品價格承壓下行，盈利空間縮小。
正極業務
2019年，正極公司杉杉能源實現銷售量21,704噸，同比增長8%，其中：鈷酸鋰銷量同比下降5%，主要原因為公司針對市場形勢變化，主動調整客戶結構，減少甚至取消與高風險客戶的業務合作；三元銷量同比去年持平，主要是2019年下半年補貼大幅退坡導致中國新能源汽車銷量同比負增長。
2019年，杉杉能源實現主營業務收入367,433.90萬元，同比下降21.22%，主要是受上游原材料四氧化三鈷、三元前驅體和碳酸鋰價格下滑的影響導致正極公司產品均價同比下降了27%；實現凈利潤28,031.06萬元，同比下降45.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤19,241.58萬元，同比下降52.75%，凈利潤下滑主要原因：一方面，原材料成本占正極材料的成本在90%左右，正極產品采用成本加成法定價。因此原材料鈷和鋰的價格持續大幅下降使得正極材料售價也大幅下降，進而導致毛利率出現下滑；另一方面，2019年下半年新能源汽車補貼大幅退坡，主機廠和動力電池廠對成本控制更加嚴苛，成本壓力的傳導促使公司三元材料平均售價下滑，毛利空間下行。
負極業務
2019年，公司負極業務實現銷售量47,381噸，同比增加40%，實現主營業務收入254,423.46萬元，同比增長31.29%，主要是公司產品的高性價比帶動公司負極材料銷售量大幅提升，尤其是海外客戶銷售量，2019年同比增加了111%。實現凈利潤17,636.51萬元，同比增長35.04%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14,733.10萬元，同比增長35.74%。凈利潤大幅提升，主要是受益于銷售量的增加和產品結構的優化，2019年中高端產品銷售占比較去年同期有所提升。
產能提升方面，為保證產品供應、穩定產品品質、減少委外環節、降低生產成本，公司啟動了內蒙古包頭年產10萬噸負極材料一體化項目，其中該項目一期4萬噸產能已于2019年8月建成投試產。項目投產后，將有效降低產品成本，提升市場競爭力。
電解液業務
2019年，電解液業務實現銷售量20,901噸，同比增長56%，主要是受益于公司市場開發力度的加強，國軒高科、億緯鋰能等優質動力客戶銷量大幅增長。得益于公司電解液銷量的高速增長，2019年公司電解液業務在行業中的市場份額有所提升。實現主營業務收入57,288.32萬元，同比增長42.01%；本期實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4,081.94萬元，同比減虧441.25萬元。雖然2019年公司電解液產銷規模大幅增加，但是依然未實現盈利，主要是因為對原先收購的鋰鹽老裝置進行計提折舊1,720萬元，以及公司年末計提應收賬款減值3,552萬元。
在客戶方面，公司憑借在鋰電材料領域的市場積累，以及優質的產品和技術服務，與全球主流鋰電池制造商建立了長期穩定的合作關系，包括ATL、LGC、CATL、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、SDI、力神等國內外主流的電芯企業，并與蘋果、華為、特斯拉等終端應用制造商保持著密切的溝通和聯系。
在產能方面，截至報告披露日，公司擁有正極材料產能6萬噸，負極材料產能12萬噸，電解液產能4萬噸。
正極材料方面，麓谷、寧鄉、寧夏石嘴山、大長沙4大生產基地，年產能6萬噸。公司將通過有效產能的釋放和規模優勢的發揮，進一步提升公司的盈利能力以及正極材料的市場地位。
負極材料方面，內蒙古包頭年產10萬噸負極材料一體化項目一期已于2019年第三季度建成試產。進一步提升了負極材料的產能及成本優勢，依托內蒙古當地的電價優勢，可以有效降低成本，提高產品毛利率，進一步提升杉杉負極材料業務的盈利能力和競爭優勢。
在專利方面，截止2019年12月31日，正極材料已有授權專利87項，其中發明專利34項，實用新型專利53項。負極材料已有授權專利93項，授權發明專利81項（其中國際發明專利2項），實用新型專利12項。電解液已有授權專利64項，其中發明專利21項，實用新型專利43項。
在行業競爭力方面，由EVTank、電池網（itdcw.com）、伊維智庫、伊維經濟研究院、我愛電車網（xevcar.com）、能源財經網（inewenergy.com）聯合調研并發布的2019年度中國鋰電新能源產業鏈年度競爭力品牌榜單上，公司正極、負極和電解液業務子公司湖南杉杉能源科技股份有限公司、上海杉杉科技有限公司、東莞市杉杉電池材料有限公司分別位列正極、負極和電解液榜單的第一名、第三名和第四名。
值得注意的是，杉杉股份透露，未來，公司將長期戰略聚焦鋰電材料業務的發展。對于鋰電材料業務之外的業務，公司將進行資本架構重組和業務調整，或擇機實施相關股權或資產的處置。
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