樹欲靜而風(fēng)不止，受市場傳聞寶馬將提升在華晨寶馬股比至75%的影響，華晨集團(tuán)股價(jià)從7月11日始應(yīng)聲下跌，連續(xù)四個(gè)交易日累計(jì)重挫17.9%。直至花旗銀行給出華晨“買入”評級，華晨集團(tuán)方才迎來反彈。其間媒體向華晨集團(tuán)汽車董事長、黨委書記祁玉民求證，祁玉民回應(yīng)稱：“國家政策實(shí)施細(xì)則沒有出臺，怎么會有具體股比？”
祁總話音未落，寧德時(shí)代7月17日發(fā)布公告顯示，在寧德時(shí)代未來進(jìn)行境內(nèi)或境外股權(quán)融資之時(shí)，寶馬汽車的中國合資公司——華晨寶馬汽車有限公司有權(quán)對其進(jìn)行股權(quán)投資。按照寧德時(shí)代當(dāng)前股價(jià)，這項(xiàng)投資將使得寶馬獲得不到2%的股份，目前投資涉及金額上限為28.525億元。
政府秉承開放態(tài)度
7月9日，李克強(qiáng)總理訪德期間，在柏林曾談及中國政府對于擴(kuò)大開放的支持力度，李總理在記者會上透露：“我們剛才見證了寶馬公司和中國汽車公司合資建新的廠。他們的比例將不僅超過50%，現(xiàn)在是在商談可能達(dá)到75%。中國政府持開放態(tài)度，這又是第一。”
從總理在記者會上的表態(tài)來看，至少可以確認(rèn)兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：首先，寶馬集團(tuán)和華晨集團(tuán)正在商討寶馬集團(tuán)增持華晨寶馬的股比，但是否能達(dá)到如外界期望的75%，還得看雙方商討的結(jié)果；其次，中國政府對外方增持整車合資公司股比超過50% 持開放態(tài)度。
此后，來自中國政府網(wǎng)7月12日的推文顯示，“雙方最為引人注目的莫過于汽車領(lǐng)域的合作，這其中不僅包括被默克爾認(rèn)為具有‘里程牌意義’的中德關(guān)于自動駕駛合作的聯(lián)合意向聲明，也包括另一個(gè)‘第一例’寶馬公司在中國合資企業(yè)持股超過50%等7項(xiàng)協(xié)議。”
祁玉民近日在回應(yīng)媒體求證“寶馬將提高在華晨寶馬中的持股比例至少到75%”的消息真?zhèn)螘r(shí)稱：“國家政策實(shí)施細(xì)則沒有出臺，怎么會有具體股比？”
祁玉民表示，今年4月17日國家發(fā)改委宣布制造業(yè)開放合資股比規(guī)劃，其中包括：“汽車行業(yè)將分類型實(shí)行過渡期開放，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時(shí)取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。通過5年過渡期，汽車行業(yè)將全部取消限制。”
也就是說，哪怕股比放開，乘用車也還有5年的過渡期，不可能現(xiàn)在就確定并對外公布。
市場敲響合資依賴警鐘
此次市場面對總理和官方表述的猜測，不僅造成了華晨股價(jià)的四連跌，同時(shí)對部分依賴合資公司業(yè)績的中資車企，都造成了不同程度的影響。
包括北京汽車、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)股份等在內(nèi)的汽車集團(tuán)，在華晨股價(jià)應(yīng)聲下跌的同時(shí)，一周內(nèi)也紛紛呈現(xiàn)下跌行情。相反，吉利汽車、長城汽車等對合資業(yè)績依賴不強(qiáng)的上市車企，股價(jià)出現(xiàn)上漲。
值得注意的是，上述車企均是在上述消息曝出后，從12日下午1點(diǎn)后開始，股價(jià)呈現(xiàn)快速下探態(tài)勢。12日當(dāng)天，北京汽車股價(jià)下滑6.01%，報(bào)收6.72港元，其最大跌幅一度超過10%，達(dá)到11.47%；廣汽集團(tuán)港股股價(jià)則下滑2.22%，報(bào)收7.05港元；東風(fēng)集團(tuán)股價(jià)下跌1.43%，報(bào)收7.59港元；上汽集團(tuán)股價(jià)從午盤高位迅速下滑，報(bào)收34.39元，下滑0.84%。
通過整理數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，2017年六大國有汽車集團(tuán)年銷量構(gòu)成中，除長安汽車旗下合資公司銷量占比較低，其他五大國有汽車集團(tuán)，合資公司去年銷量占比最低的廣汽也達(dá)到70%以上。
IHS相關(guān)汽車行業(yè)分析人士認(rèn)為，這次的華晨股價(jià)下跌并不是孤例，伴隨中國政府態(tài)度的明朗，未來相繼開放股比預(yù)計(jì)將帶來比此次華晨更大的市場影響。
在中國政府網(wǎng)7月11日的推文中，記述了這樣的場景，李克強(qiáng)總理在詢問江淮與大眾合資電動項(xiàng)目時(shí)，曾明確問及：“現(xiàn)在是德方控股嗎？”德方企業(yè)負(fù)責(zé)人的回答是：“我們和中國企業(yè)的股比是50:50。”李克強(qiáng)總理說：“你們想多控股也可以，中國正在推進(jìn)新一輪對外開放，放開汽車等領(lǐng)域的外資股比限制。而且你們的企業(yè)在中國注冊，所有的汽車新能源補(bǔ)貼政策，我們都一視同仁。”
華晨寶馬入股寧德時(shí)代意義
外界直觀的感覺是，寶馬在李克強(qiáng)總理訪問德國期間，同時(shí)與中國4家公司華晨、長城、寧德時(shí)代和百度簽約顯然受到了中國市場進(jìn)一步開放的影響，它的積極主動顯然也會讓其他意圖在華扎根發(fā)展的企業(yè)作為借鑒。
而事實(shí)上，在5年過渡期內(nèi)，汽車制造業(yè)開放合資股比尚未有真正第一例可循之前，外資車企通過合資公司股權(quán)投資新能源供應(yīng)鏈，未嘗不是更好的循序漸進(jìn)的步驟。
7月17日午間，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，鑒于公司與華晨寶馬是長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方為進(jìn)一步深化合作，華晨寶馬擬向公司購買電池產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，采購動力電池產(chǎn)品，并同意在雙方約定條件得到滿足的情況下，華晨寶馬有權(quán)選擇向公司進(jìn)行股權(quán)投資，公司、公司控股股東瑞庭投資、公司實(shí)際控制人曾毓群和李平與華晨寶馬于2018年7月17日簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。該戰(zhàn)略合作協(xié)議有效期為自協(xié)議生效之日起54個(gè)月。
協(xié)議內(nèi)容顯示，為保障長期供貨的產(chǎn)品生產(chǎn)能力，華晨寶馬向公司購買電池產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目金額為8.15億元。該項(xiàng)目將用于為華晨寶馬或其指定關(guān)聯(lián)方生產(chǎn)和供應(yīng)指定產(chǎn)品。華晨寶馬將向公司長期采購指定型號的動力電池產(chǎn)品，初始預(yù)付款為28.525億元。此外，寧德時(shí)代同意在后續(xù)實(shí)施境內(nèi)或境外股權(quán)融資時(shí)（如公司實(shí)施A股非公開或者H股IPO），華晨寶馬有權(quán)對公司進(jìn)行股權(quán)投資。
結(jié)合此前7月9日，寶馬采購總監(jiān)透露的采購寧德時(shí)代價(jià)值47億美元的電池協(xié)議，其中約17.6億美元的訂單來自寧德時(shí)代在德國興建的埃爾福特新工廠，其余來自寧德時(shí)代中國工廠的消息，可見華晨寶馬的電池采購策略，已完全進(jìn)入寶馬的全球戰(zhàn)略采購版圖，并將助推寶馬在全球以及中國市場“ACES”（自動化、互聯(lián)化、電動化、共享化）戰(zhàn)略的實(shí)踐。
去年，寶馬品牌在中國市場售出約56萬輛汽車，已超過其在美國和德國市場銷量的總和，其中約三分之二是由華晨寶馬貢獻(xiàn)。
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