無錫尚德，是我國最大，也是世界四大光伏企業(yè)之一。由知名光伏科學(xué)家施正榮2001年創(chuàng)立。2005年，施正榮注冊成立了100%控投無錫尚德的“尚德電力公司”，并在紐交所上市。上市不久，股價就漲到40美元，施正榮本人也以23億美元成為2006年的“中國首富”。2013年3月20日，無錫市中級人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實施破產(chǎn)重整。這意味著，前“中國首富”施正榮的財富“歸零”。
1拖欠銀行71億
3月20日，無錫市中級人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實施破產(chǎn)重整。
3月18日，無錫尚德太陽能電力有限公司債權(quán)銀行聯(lián)合向無錫市中級人民法院遞交無錫尚德破產(chǎn)重整申請。據(jù)介紹，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。據(jù)了解，無錫尚德對債權(quán)銀行提出的破產(chǎn)重整申請無異議。
此前，在紐交所上市的尚德電力19日發(fā)布公告稱，公司已任命周衛(wèi)平為尚德執(zhí)行董事兼總裁，即刻生效，周衛(wèi)平將負(fù)責(zé)公司運營管理，并與尚德首席執(zhí)行官金緯及董事會確定公司的戰(zhàn)略方向。公告稱，周衛(wèi)平此前在無錫國聯(lián)集團(tuán)任職，這意味著無錫國資正式介入尚德重組。
據(jù)了解，無錫國聯(lián)是無錫市人民政府出資設(shè)立并授予國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨資企業(yè)集團(tuán)。
2光伏產(chǎn)業(yè)遇危機(jī)
由施正榮創(chuàng)辦于2001年的無錫尚德是尚德電力資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，產(chǎn)能占據(jù)95%以上。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊成立100%控股無錫尚德的尚德電力公司，并在紐交所上市。
2006年，憑借尚德電力的股價一路飆漲，施正榮以23億美元身家成為中國內(nèi)地的新首富。尚德電力上市后，無錫尚德開始大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張，至2012年的產(chǎn)能已達(dá)到2.4吉瓦。
然而，自2011年起光伏行業(yè)遭遇近10年來最嚴(yán)重的困境，各太陽能光伏應(yīng)用國家大幅下調(diào)政策補(bǔ)貼力度，導(dǎo)致市場出現(xiàn)了嚴(yán)重的供過于求，企業(yè)間競爭加劇，價格暴跌，全行業(yè)呈現(xiàn)虧損局面。光伏組件價格從2010年1.4美元/瓦下降至目前的0.7美元/瓦。
行業(yè)大勢裹挾下，尚德電力的運營急轉(zhuǎn)直下。如今，無錫尚德的負(fù)債總額已達(dá)到23億美元，尚德電力的市值已從上市之初的49多億美元跌到如今的約1.5億美元。
“作為中國最早在美國資本市場上市的光伏企業(yè)，尚德電力一直是中國光伏行業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿。”中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席王勃華介紹，“此次無錫尚德破產(chǎn)重整，是中國光伏產(chǎn)業(yè)在全球金融危機(jī)下，遭遇全球產(chǎn)能過剩、歐美對華‘雙反’等系列危機(jī)后，行業(yè)去產(chǎn)能化的標(biāo)志性事件。”
3兩方面原因造成虧損
記者了解到，無錫尚德23億美元的負(fù)債主要由“戰(zhàn)略決策失誤”、“行業(yè)性虧損”兩方面的原因造成。
據(jù)了解，在“公司戰(zhàn)略決策失誤”中，尚德電力對光伏主要原材料的多晶硅價格走勢兩度判斷失誤，高價與美國、韓國的多晶硅企業(yè)簽訂長期訂單。這導(dǎo)致公司背上了沉重的原材料負(fù)擔(dān)。另一方面，作為新興產(chǎn)業(yè)的光伏在“未來技術(shù)路線上存在多種不確定性”，尚德電力一度認(rèn)為，薄膜電池可能是未來技術(shù)方向之一，追加數(shù)千萬美元的投資，但卻成了“竹籃打水”。
“最根本的問題還是光伏產(chǎn)業(yè)的全球性產(chǎn)能過剩，光伏組件出現(xiàn)的惡性價格戰(zhàn)拖垮了尚德。”破產(chǎn)清算組介紹，“光伏平均利潤率從2009年下半年的30%一路下跌到全面虧損。”
“無錫尚德的破產(chǎn)釋放出光伏產(chǎn)業(yè)滑向失利的危險信號。”另一光伏龍頭企業(yè)蘇州阿特斯公司董事長瞿曉鏵說。
歐美“雙反”之下，中國作為全球最大的光伏生產(chǎn)國失去了主要的海外市場，去年以來，中國大幅提高了國內(nèi)市場的容量。數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國的光伏裝機(jī)量僅為0.45吉瓦，而2012年已達(dá)到4.5吉瓦，今年預(yù)期將達(dá)到6吉瓦以上。中國在短短三年內(nèi)成長為全球最大的光伏應(yīng)用市場之一。
王勃華說，中國市場的啟動，為國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)提供了生存空間。“去產(chǎn)能是痛苦的，但相信中國的光伏產(chǎn)業(yè)未來會出現(xiàn)更加強(qiáng)大的企業(yè)。”
4光伏產(chǎn)業(yè)一度輝煌
A股市場中超日太陽的“倪跑路”風(fēng)波剛過，遠(yuǎn)赴重洋在美上市的尚德電力又成為了光伏行業(yè)另一個被揭開的“傷疤”。
遙想當(dāng)年尚德電力上市之初，可謂是風(fēng)光一片，也一度成為光伏行業(yè)的良好典范，其示范效應(yīng)巨大。“回想起黃金時代，也就是2009年左右，到處去企業(yè)調(diào)研，看項目，根本忙不過來。”一位長期關(guān)注能源行業(yè)的公募基金經(jīng)理回憶起光伏被熱炒的年代仍舊很感慨，“現(xiàn)在根本就是爛透了。”
簡單來說，國內(nèi)的光伏企業(yè)普遍進(jìn)入門檻壁壘較低，主要依靠簡單的加工的生產(chǎn)方式，缺少專業(yè)技術(shù)要求。有人曾用一句話來形容此前蓬勃發(fā)展的光伏行業(yè)，基本就是“有錢就可以整。”于是乎，在國家支持新能源發(fā)展的宏觀產(chǎn)業(yè)政策之下，各地大干快上成立了很多光伏企業(yè)，地方政府給予各種政策支持，例如財政補(bǔ)貼、補(bǔ)地，等等。干到最后大家就拼低價格，同時市場的需求趨于飽和，導(dǎo)致整個行業(yè)進(jìn)入惡性循環(huán)之中。
據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計，目前多晶硅停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到90%，半數(shù)以上的中小電池組件企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，30%大幅減產(chǎn)，10%至20%小幅減產(chǎn)或努力維持，而且裁員的消息不斷見諸報端。
5尚德折射光伏之痛
過度的投入最終帶來過剩的產(chǎn)出，這與地方政府發(fā)展光伏的雄心壯志形成了鮮明的對比。供求關(guān)系這一經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理在這個行業(yè)得到了深刻的詮釋。曾幾何時，尚德被譽(yù)為“全球最大的光伏制造商”。有學(xué)者指出，早在2008年，中國的光伏產(chǎn)能已經(jīng)能夠支撐得起市場發(fā)展的需要。但地方政府難以抑制自身的投資沖動，高舉環(huán)保大旗，暗地里為了當(dāng)?shù)谿DP絞盡腦汁。這種脫離了實際需求的盲目擴(kuò)大化生產(chǎn)，為今天的產(chǎn)業(yè)悲劇埋下伏筆。
誠如國信證券電氣設(shè)備新能源行業(yè)分析師張弢所指出的，由于企業(yè)負(fù)債率的高企，尚德陷入危機(jī)證明行業(yè)整合逐漸開始。目前情況來看，尚德底下的幾個子公司可能會率先破產(chǎn)整合，而尚德一旦破產(chǎn)可能是行業(yè)見底的信號。
張弢的這一看法，基本成為了投資界的共識。“之前陸續(xù)有些小廠倒閉，現(xiàn)在尚德這樣的大廠如果也破產(chǎn)，標(biāo)志著行業(yè)已經(jīng)開始大洗牌。這個是好事，會使整個行業(yè)發(fā)展更健康。”某公募基金經(jīng)理甚至私下里說，還是看好更偏產(chǎn)業(yè)上游的硅料和單晶硅片企業(yè)。
可以預(yù)見，一旦市場之手開始作用，巨大的泡沫和虛假的繁榮終究會如曇花般消亡。
[ 新聞背景 ]
施正榮曾為“中國首富”
無錫尚德由知名的太陽能光伏科學(xué)家施正榮博士2001年在無錫創(chuàng)立，從事光伏電池與組件生產(chǎn)。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊成立100%控投無錫尚德的“尚德電力公司”，并在紐交所上市。
2006年尚德電力的股價達(dá)到40美元以上，施正榮以23億美元的財富，成為當(dāng)年的中國首富。無錫尚德是尚德電力旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，集中了其95%以上的產(chǎn)能，其光伏組件產(chǎn)能在2012年達(dá)到2.4吉瓦，是全球四大光伏企業(yè)之一。
去年以來，尚德電力的形勢急轉(zhuǎn)直下，截至今年3月資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.8%，市值從上市之初的49.22億美元跌到1.49億美元。3月4日，尚德電力發(fā)出公告稱，施正榮辭去董事長職務(wù)，由王珊接替董事長。但第二天施正榮就發(fā)出聲明稱，董事會撤除其董事長職務(wù)是非法無效的，并表示以自己在尚德的股權(quán)向銀行擔(dān)保并獲取貸款。
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