首席執(zhí)行官史蒂夫·喬布斯：
“當(dāng)然，有人已經(jīng)向我們提出這樣的建議。我們堅(jiān)信，一個(gè)或多個(gè)非常具有戰(zhàn)略意義的機(jī)會(huì)可能會(huì)出現(xiàn)，而由于我們強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況，我們正處于一個(gè)可以對之加以利用的獨(dú)一無二的形勢中。我認(rèn)為，我們已經(jīng)展示了在使用現(xiàn)金方面嚴(yán)守紀(jì)律的良好記錄。我們不會(huì)讓公司花錢如流水，我們不讓這些現(xiàn)金激勵(lì)我們進(jìn)行愚蠢的收購交易。
因此，我認(rèn)為我們會(huì)繼續(xù)時(shí)刻保持警惕，因?yàn)槲覀兇_實(shí)覺得未來會(huì)有一個(gè)或多個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇。這是最重要的原因。還有其他我們可以予以闡述的原因。但是，這是最重要的原因。”
現(xiàn)在看來，史蒂夫一向自相矛盾。他曾經(jīng)說過，他不會(huì)開發(fā)一款尺寸更小的平板電腦，然而他推出了這樣一款產(chǎn)品。或許他也會(huì)實(shí)施一項(xiàng)大規(guī)模股票回購計(jì)劃以及股票拆分。
然而，在我看來，庫克正在浪費(fèi)自己的時(shí)間：他試圖通過媒體采訪，承諾今年推出重要產(chǎn)品，并且宣布實(shí)施大規(guī)模股票回購計(jì)劃以及股票拆分，以此來拉攏華爾街。
如果你是一家市值低于300億美元的公司，并且宣布在短期內(nèi)回購大量股票的話，那么我認(rèn)為股票回購舉措可以顯著影響股價(jià)。但是，如果你是一家像蘋果那樣市值達(dá)到近5,000億美元的公司的話，那么就算承諾在數(shù)年內(nèi)回購900億美元股票也未必會(huì)讓華爾街的諸多分析師和投資者感到興奮。
那么股票拆分如何呢？如果讓股價(jià)降至每股100美元下方可以實(shí)現(xiàn)如下目的——“便于更加廣泛的投資者(像父母那樣更多的散戶)購買蘋果股票”，那么為什么14年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，股價(jià)跌至40美元下方的微軟并沒有因此而獲益呢？按照上述說法，散戶投資者原本應(yīng)該迅速爭相大量買入微軟股票。
華爾街對蘋果關(guān)心的唯一一件事情，就是營收增長。而實(shí)現(xiàn)營收增長的唯一途徑，就是通過推出一系列熱門的新產(chǎn)品。順便提一下，蘋果在推出這些新產(chǎn)品的同時(shí)，仍然必須維持甚至增加旗下所有其他產(chǎn)品的銷量。
那么，如果不用于股票回購或者返還給股東，蘋果應(yīng)該如何利用他們擁有的所有現(xiàn)金呢？我認(rèn)為，他們需要利用這些現(xiàn)金來擴(kuò)展業(yè)務(wù)。這意味著他們可以投資新的電池、芯片，并且為他們的供應(yīng)鏈鎖定組件供應(yīng)。不過，他們已經(jīng)這樣做了。而且他們目前產(chǎn)生的現(xiàn)金比這些方面的現(xiàn)金使用量要多得多。因此，在他們的銀行賬戶里，現(xiàn)金一直在不斷增加。
他們還可以利用這些現(xiàn)金，通過收購來推動(dòng)增長，正如喬布斯在2010年做出的上述表態(tài)，他們可以抓住一兩個(gè)“戰(zhàn)略機(jī)遇”，并且與此同時(shí)保持警惕。
我之前曾經(jīng)提到這點(diǎn)。這個(gè)論點(diǎn)后來遭到約翰·格魯伯(John Gruber)和孔特拉(Kontra)的批評，他們認(rèn)為這個(gè)論點(diǎn)似乎在建議，蘋果在如何花現(xiàn)金方面應(yīng)該變得更像一個(gè)喝醉酒的水手。格魯伯在他的HTML地址中稱我為“魔鬼暴警”(Action Jackson)，呼吁庫克“做些事情”……任何事情。
我的看法是，如果蘋果在他們目前并不強(qiáng)大的相鄰領(lǐng)域里收購一些大公司，可能會(huì)補(bǔ)充自身的知識(shí)，可以讓蘋果從中獲益。我認(rèn)為特斯拉汽車公司(這會(huì)是我到目前為止的首選目標(biāo))、推特(Twitter，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù))和Dropbox(云服務(wù))尤其令人感興趣。格魯伯表示，他贊同特斯拉可以成為蘋果的收購目標(biāo)。馬克·安德森日前表示，他認(rèn)為蘋果應(yīng)該先收購?fù)铺睾虳ropbox(盡管他承認(rèn)這將有利于他投資組合中的公司Box)。
格魯伯及其他批評并購的人會(huì)說，為什么蘋果要花費(fèi)數(shù)十億美元收購公司——比如說推特，實(shí)際上，蘋果可以通過與它們建立合作關(guān)系而得到同樣的價(jià)值。一項(xiàng)收購交易可能會(huì)讓蘋果分散注意力。不同的企業(yè)文化可能會(huì)發(fā)生沖突。然而，早在上世紀(jì)九十年代，NeXT的企業(yè)文化就曾與蘋果過去的企業(yè)文化發(fā)生過沖突。大多數(shù)人會(huì)說，蘋果因此而成為一家更好的公司。
請明白，我的意思并不是說要蘋果在并購交易上花費(fèi)900億美元，不要在股票回購方面花費(fèi)900億美元。蘋果并不需要因?yàn)镕acebook斥資190億美元收購移動(dòng)即時(shí)通訊應(yīng)用WhatsApp而花費(fèi)400億美元收購另一家移動(dòng)即時(shí)通訊應(yīng)用Line，以此讓他們能夠和競爭對手進(jìn)行攀比。
我想說的是，對于庫克而言，通過實(shí)施一項(xiàng)為期數(shù)年、規(guī)模達(dá)900億美元的大規(guī)模股票回購計(jì)劃來向華爾街獻(xiàn)殷勤無異于浪費(fèi)時(shí)間。在缺乏新產(chǎn)品的情況下，此舉對該公司股價(jià)影響不大。而股票拆分是一件次要事情。
你可能會(huì)爭辯說，對于蘋果而言，以企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)格進(jìn)行收購會(huì)分散其注意力，但我會(huì)說，庫克涉足金融工程之舉乃是一件更大的讓蘋果分散注意力的事情。
華爾街一直是，而且將永遠(yuǎn)是一個(gè)任性的孩子。他們也像銀行家們(他們畢竟來自于華爾街)那樣，總是在你不需要的時(shí)候借錢給你，而在你需要的時(shí)候不會(huì)借錢給你。
蘋果沒有現(xiàn)金問題或者與市場溝通的問題，后者可以通過同意接受《華爾街日報(bào)》或CNBC的一些采訪來加以解決。它只需要執(zhí)行力，一如既往地向市場推出好產(chǎn)品。它應(yīng)該利用其現(xiàn)金進(jìn)行一些符合其發(fā)展策略的大規(guī)模或者小規(guī)模的收購交易，而不是用于金融工程方面的嘗試。
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